C’est une première dans le capital-risque français : le fonds 3i monte un LBO (reprise à effet de levier) pour reprendre les participations de trois fonds de capital-risque (AXA Private Equity, Galiléo et Alpha) présents au capital de la société Poliris (éditrice du site seloger.com). Au total, 3i investit 60 M€ pour racheter 34% du capital.

Au-delà de la très forte valorisation de la société,180 M€,  justifiée par une forte croissance et une profitabilité élevée, cette transaction est innovante à deux titres :

• C’est la première fois qu’une startup Internet est reprise en LBO. Un tel montage de reprise avec de la dette est rendu possible par la très forte profitabilité de la société.
• Ce LBO est un LBO minoritaire. Si généralement les LBO concernent des reprises de sociétés à 100%, il est probable que ce montage ait été imaginé pour concilier la volonté de sortie des fonds et celle inverse, des fondateurs de maintenir leur participation et de continuer l’aventure.

C’est cette double innovation financière qui aurait permis à 3i d’emporter des enchères particulièrement disputées, notamment par des industriels.